本文转载自 arabian business 翻译/Mary
在距离迪拜海岸线4000公里之处，有超过200座小型人造岛屿暴晒在阳光下。5年前开始动工，它们已经成为阿联酋最宏大的建筑项目之一。在世界地图上，将会出现这样一片满是休闲区和豪宅的群岛。
除了那些新设施比如别墅和沙滩俱乐部之外，岛上空空如也。国有开发企业Nakheel斥数亿美元巨资打造了这样一片岛屿，目前已经售出了近70%。不过大部分买家都没有支付现金，其中一些还要进行后续自行开发。
三年前迪拜遭遇债务危机，濒临破产边缘，如今形势虽有好转，但还是到处可见危机中遗留的痕迹–大批烂尾楼和不堪入目的资产负债表。
不过作为周边地区的旅游商业中心，以及印度中国及快速发展的非洲国家的投资天堂，迪拜还是为日后的经济蓬勃打下了基础。
下一个经济繁荣期可能会缓缓而至，更加循序渐进，因为现如今已经不像过去的十年一样融资那么简单容易，资金那么充足到位。迪拜经济的发展和其提供的服务有着直接相关的联系，已经不再是单纯依靠其房地产市场去囤积资金。
不过在某种程度上，下个繁荣周期可能还会超过上次，这个十年周期结束时，迪拜的人口数量可能会增加50%，会深化各行业的层次，从食品加工到钻石贸易。
总部位于伦敦的调查咨询公司Arabia Monitor，其执行官Florence Eid认为，迪拜的某些方面，比如之前被视为相对安全的金融中心，在危机中严重受挫，可能会比人们假象的要弱化一些。
她同时表示：”不过其他的一些方面实际上是比过去的几年更加强化，包括迪拜做为该地区商业人士运营基地以及转口贸易中心。其实从最初阿拉伯海湾出现的珍珠养殖以及香料贸易开始，迪拜就一直扮演着这些角色。”
“目前的经济状况看上去已经开始了新一轮的增长，在这个增长周期中，迪拜将要扮演的角色就如果亚洲的香港和新加坡，支持行业发展以及周边大幅区域贸易，并从中获利。”
迪拜的扩张计划很令人震惊，尤其是阿联酋在过去的十年繁荣与萧条中累积的债务还需要很多年才能清偿，这时宣布迪拜扩张计划，不能不让人吃惊。
渣打银行预计将有480亿美元债券和贷款在2014年至2016年间到期，其中包括向国有企业Dubai World及其子公司Nakheel举借的100亿美元重组债务。根据该银行的调查报告，这些债务中有一部分已经进行了二次重组。
十二月份，穆迪投资者服务公司将迪拜三家银行的信用评级下调，其中就包括最大的迪拜国民银行（Emirates NBD）。该机构主要考虑到现在出现的不良贷款，并表示准备继续下调评级。
不过迪拜酋长Sheikh Mohammed bin Rashid al-Maktoum曾在去年11月份颁布刺激经济增长的举措，他表示会有一系列大型旅游及零售行业发展计划，包括建造世界上最大的购物中心，100多家酒店，以及比伦敦海德公园还要大出30%的公园。
从那之后，一系列国营及私有企业都表示有相关计划重启危机中搁置的项目或是开始新项目。这些计划中还包括一项人造岛屿建设项目：上个月，有国家支持的Meraas集团称，集团将斥资16亿美元建造一座人造岛屿，岛上将会建起世界上最高的摩天轮，这座小岛将位于距离Nakheel群岛几公里处。
酒店业咨询公司STR Global根据其与该行业多家公司的结束，预测迪拜酒店经营者将会在近几年内扩建19000间客房，在现有63000间的基础上增加三分之一。
政府最核心的预测是到2020年迪拜现有的200万人口将会增长至300万以上。如果增长势头还会上扬的话，政府预计人口数量会接近400万。
由于迪拜人口中本地人口占据其中不足20%，大多数还是外来务工人员，这样的增长态势就意味着还会有成千上万的人涌进迪拜。
要为这些人提供住所，建筑行业就必须开拓新的融资渠道，在金融危机之后的低靡市场中想要获得几十亿美元确实不易。如果人口真的这样增长的话，又会将迪拜拉回到与几年前相似的大繁荣与大萧条周而复始的循环之中。
City of Gold: Dubai and the Dream of Capitalism一书的作者Jim Krane说：＂有一些关于在迪拜投资风险的问题肯定会被问到，因为房地产市场出现大起大落，经济繁荣时期出现长时间的违约行为。＂
不过倒也有理由相信迪拜这样宏伟的计划，至少可以相信其中的大部分。迪拜一个重要优势就是它地理位置，它是亚洲、欧洲和非洲相互间的交通枢纽。去年迪拜超越香港，成为世界第三大最繁忙的国际航空枢纽。
迪拜客流量每年都呈现两位数的增长率，去年就已经突破了5800万人次，这也为迪拜吸引来了越来越多的游客以及投资者。其中有五分之一的乘客走出机场，来到这个城市；当地许多行业都呼吁政府能够提高办公效率，对Visa办理及其他程序做出适当调整，以提高专程前来迪拜的游客比例。
STR Global分析师Naureen Ahmed说：”过去几年中迪拜的工作方式已经能够产生足够的需求量，保证新修建的酒店能达到预期的入住率。”
迪拜征收的税费比许多欧洲和亚洲城市都底，这也帮助迪拜吸引到更多的境外直接投资，去年的境外直投增长率就达到17%–在全球经济危机造成的疲态之中，这样的增长率实属惊人。
自从全球经济危机之后，更加困难的融资环境也可能会有利于迪拜，这样可以防止再出现上次大繁荣时期盲目疯狂的投资行为。
随着贷款变的困难，房地产开发商很可能被迫分阶段进行项目开发建设，以保证每一阶段都落实之后才能开始下一阶段的开发。
这也就意味着过去数月中宣布的项目可能被延长好几年，有些可能都不会被投产–不过整体的结果将会让迪拜的经济环境更加稳定，以此促经经济增长。
当地投资公司NBK Capital的调查部门助理副总经理Loic Pelichet说，迪拜这些投资的核心就是其参加的2020世博会竞标能否成功。到底哪个城市可以获得世博会的主办权，结果将于今年揭晓；当地官员估计世博会能够为迪拜吸引2500万游客。
当地购物中心及酒店经营公司Majid Al Futtaim的首席执行官Iyad Malas称，迪拜的发展主要依赖两个因素：游客数量以及人口增长。