本文转载自 emirates247 翻译/迪拜人Mary
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花旗银行的报告显示，迪拜正在经历另一轮经济上行周期。目前房地产业已经走出2008年金融危机的阴影，发展势头良好。
报告中称：“在2008年中期，迪拜经济建筑业占比逐渐增加，开发商开始大肆销售期房。”
花旗银行表示：“迪拜目前已经走出了那段阴霾”。过去几年建筑工程数量的减少以及对住房需求的增加给了迪拜紧急复苏的机会。 目前到底形式如何呢？以下为花旗银行所提出的三个要点：
建筑工程数量减少
在2009年至2012年，迪拜的建筑工程数量急剧下降。直至2013年才开始抬头。虽然最近有几个大的项目开盘，但是目前建筑业的发展依旧温和。
建筑业GDP占比减少
目前建筑业的温和复苏从其GDP占比中可见一斑。目前，建筑业的GDP占比仅为8%。在2008年的巅峰时期，建筑业的GDP占比高达14%。建筑业对于GDP增长的贡献也从2%-3%下降至了2013年的0点。
资本杠杆率下降
目前建筑业的资本杠杆率已经远低于2008年水平。由于杠杆率的下降，建筑业对于外部经融风险的免疫力也逐渐加强。杠杆率的下降使得迪拜的建筑业不会出现资金链突然断裂而造成停工的可能。
然而，花旗银行表示，目前还是有改进的空间。 花旗银行表示：“目前虽然经济形势已经好转，但是还有随时恶化的可能。” “事实上，迪拜的经济和金融情况瞬息万变。房地产业的形式随时可能发生变化。”
以下方面则需要额外关注
投机者涌现
目前我们很难判断投机以及转卖转卖对与目前房地产价格上升的关系。
价格的上涨以及民间传闻一定程度上暗示了投机行为的回归。目前的潜在风险是，大量的投机需求有可能扭曲房地产业的真实需求。
当局已经为了应对投机而将注册费上调了2个百分点，而且开发商们也开始实施遏制投机的各项规定。
然而，以上办法是否有效还有待市场的检验。
投机的涌现将带来两个后果。其一是房价高涨至离谱的水平。另一个是供给方错误的理解了投机带来的过度需求而开始过度开发。并用房地产业绑架宏观经济。
新房地产热
在过去的18各月中，已经有多个新项目开盘。其中不少是2009年留下来的烂尾楼。
目前，房地产业的供给为每年25000套。
同时，零售业和服务业的增长也和房地产业的增长相符。然而，需求的增加有可能导致过度供给。
这将为阿联酋经济带来两个很不利的后果。
其一是房地产经济将重回国民经济宝座。这样一来，下一次房地产业的危机会再一次将国民经济拖入泥潭。
其二，新开盘项目的资金将过度依赖借贷度日。
资本杠杆
虽然整个迪拜经济的杠杆水平并没有显著下降，花旗银行表示杠杆水品的改善以及借贷期限的延长都缓和了2008-2009年经济危机以来的负面影响。但是，这种负面影响并未完全消失。在未来，房地产业的复苏将会伴随着更加大规模的借贷。
目前阿联酋的国民经济流动性一定程度上有利于借贷。