集智观察：海湾国家两大经济体——沙特阿拉伯和阿联酋——的经济活动开始减缓，最近采购经理指数(PMI)的下降印证了这一预测。
尽管采购经理指数显示的是非石油板块的活动，但该数据从十月份起就不断下降，反应了石油价格的下降，市场和商业信心与石油板块依然紧密相关。
阿联酋在未来几个季度中将面临非石油经济活动的减缓。最近公布的阿联酋NDB采购经理指数为54.0，是三十个月中的最低点。十月的产出增长为56.9，而九月的数据为61.7，新订单的增长也从60.1降到57.6。集智咨询预计，阿联酋的实际GDP增速将从2015年的4.0%降低到2016年的3.5%，政府指数和固定投资增长是造成这一轻微下降的原因。不过在各个酋长国层面，我们还是非常看好迪拜，尤其是旅游、船运和建筑工程板块，将增长良好。
沙特的采购经理指数持续下降，在十月下降到55.7，这是历史低点。未来两年，石油价格持续低迷以及政府收紧的财政政策将导致经济增速骤然下降。其他的指数也令人堪忧，新订单量降至自2009年以来最低，而招聘和采购扩张速度也在下降。我们认为，营商环境正在变得更加艰难：国家财政和货币基金的状况都在2015年底前紧缩，这一趋势将延续到未来几个季度。
我们预计实际经济增速在2016年仅为1.9%，而2017年为2.3%，相较之下，2010年至2014年的年平均经济增长率为5.2%。虽然官方宣称，政府开支计划并不会在2016年预算公布前出台，但我们认为政府会大量削减资本支出，尤其是在长期或者次要的项目上的投资。尽管集智咨询相信政府在财政调整上会小心谨慎，加之大量外汇储备作为缓冲，但是政府开支的限制将减缓私营板块增长的趋势无法避免。
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